【豆粕供应压力大增，菜粕市场多因素交织】 豆粕方面，供应端压力凸显。全球来看，北美处于播种及生长期，天气正常，美豆优良率好，预期单产较高；巴西出口高峰期未过。国内大豆到港量维持高位，油厂压榨量大幅增加，库存累积，供需阶段性过剩加剧。此外，关税不确定，9月后买船有风险，未来供应有变数。 菜粕市场呈现多面态势。库存处于低位，短期供应增速有限。因关税问题，进口减缓且后期存不确定性。水产旺季来临，需求季节性走强。同时，豆粕供应压力大，或使菜粕替代需求增加，仍需关注关税影响。

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